Captail Markets News #1 2025

NYHETSBREV MARS 2025 

Är ni redo för årsstämman 2025?     

Snart är det högsäsong för årsstämmor. En väl planerad och genomförd stämma är inte bara en obligatorisk formalitet utan också en möjlighet att stärka bolagets relation med aktieägare samt visa att bolaget tar sina regulatoriska uppgifter på allvar, vilket i sin tur tenderar att stärka förtroendet från ägarna.

Årsstämmans förberedelser och genomförande präglas i hög grad av tvingande lagar och regelverk där misstag, inte minst i den noterade miljön, kan vara svåra att rätta i efterhand. MAQS har omfattande erfarenhet av att biträda noterade aktiebolag i samband med bolagsstämmor. Vi hjälper inte bara till med det rent formella, så som hantering av kallelse och beslutsunderlag, vi har även gedigen erfarenhet av att leda bolagsstämmor i egenskap av ordförande, vilket genom åren visat sig uppskattas av såväl bolagen som ägarna på plats.

Funderar ni över att implementera ett incitamentsprogram för ledande befattningshavare, anställda och styrelsemedlemmar i samband med årsstämman? MAQS ger er heltäckande rådgivning där hänsyn tas till såväl bolags- som skatterättsliga avväganden. Inför årsstämmosäsongen 2025 ser vi en fortsatt stark trend avseende översyn av befintliga incitamentsprogramsstrukturer samt införande av nya incitamentsprogram.

Önskar ni biträde i samband med årets stämma? Kontakta gärna någon av kontaktpersonerna nedan för ett inledande kostnadsfritt möte där vi diskuterar era behov, allt i syfte att optimera insats och kostnad. Vår förmåga att anpassa oss till varje kunds unika behov och önskemål är vår absoluta styrka vid utformningen av våra tjänster.

Nya beloppsgränser för rapportering av insynshandel till Finansinspektionen

Från och med den 4 december 2024 gäller en ny beloppsgräns för insynsrapportering enligt Artikel 19.8 i europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (”MAR”).

Tröskelvärdet har höjts från 5 000 EUR till 20 000 EUR per kalenderår. Detta innebär att för 2025 måste transaktioner rapporteras när det sammanlagda beloppet, av alla transaktioner som har genomförts i ett bolags finansiella instrument, når eller överstiger 20 000 EUR under ett kalenderår.

Bolag med finansiella instrument upptagna till handel är skyldiga att skriftligen informera personer i ledande ställning om deras rapporteringsskyldigheter. Dessutom ska en förteckning över alla personer i ledande ställning och deras närstående upprättas och hållas uppdaterad. Personer i ledande ställning måste i sin tur skriftligen underrätta sina närstående om deras skyldigheter samt bevara en kopia av sådan underrättelse.

Vid beräkningen av det totala beloppet för transaktionerna sker ingen så kallad ”nettning”. Det innebär att ersättningen för både köp och försäljning summeras till ett totalbelopp utan att kvittas mot varandra. Eftersom tröskelvärdet är angivet i euro, måste transaktioner i svenska kronor konverteras till euro. För detta rekommenderar Finansinspektionen att de anmälningsskyldiga personerna använder den dagsaktuella konverteringskursen från Riksbankens hemsida eller Europeiska centralbankens dagliga referensvalutakurser.

Bilaga IX - en ny möjlighet för tids- och kostnadseffektiva kapitalanskaffningar

Den 8 oktober 2024 antogs den så kallade Noteringsakten (eng. the Listing Act), vilken inbegriper ett paket av förändringar som syftar till att underlätta, förbättra och effektivisera EU:s kapitalmarknader.

Flertalet förändringar har börjat tillämpas redan från och med ikraftträdandet den 4 december 2024. En av dessa förändringar medför ett nytt undantag i Prospektförordningen då bolag i stället för att upprätta och publicera ett sedvanligt prospekt i samband med en kapitalanskaffning har möjlighet att upprätta ett elvasidigt informationsdokument, en så kallad ”Bilaga IX”.

Undantaget i Prospektsförordningen är tillämpligt för bolag som erbjuder värdepapper som är utbytbara med befintliga värdepapper, som ska tas upp på samma marknad som befintliga värdepapper och under 12 månader utgör mindre än 30% av total upptagen volym, och som inte är föremål för en omstrukturering eller insolvensförfarande.

Tre månader har nu passerat sedan möjligheten att tillämpa prospektundantaget trädde i kraft och vi noterar att ett flertal bolag redan har hunnit publicera informationsdokument i enlighet med reglerna för Bilaga IX.

Att bolag på EU:s kapitalmarknader numera har möjlighet att upprätta ett dokument om elva sidor med bolagets och erbjudandets nyckelinformation som inte behöver granskas eller godkännas av Finansinspektionen, utan endast skickas in till Finansinspektionen vid offentliggörandet, utgör en stor underlättande faktor både ekonomiskt och tidsmässigt vid kommande nyemissioner. Vi ser här en tydlig förändring på kapitalmarknadsområdet där även finansiella rådgivare i större utsträckning efterfrågar möjligheten att upprätta en Bilaga IX, i stället för ett sedvanligt prospekt. För det fall bolag vill inkludera marknads- och verksamhetsrelaterad information kan ett kompletterande informationsmemorandum upprättas.

I sammanhanget ska även Spotlight Stock Markets regelverksuppdatering framhållas. Enligt Spotlights uppdaterade regelverk ska alla bolag på Spotlight som genomför emissioner, även om det inte föreligger prospektskyldighet eller skyldighet att upprätta en Bilaga IX enligt Prospektförordningen, upprätta en handling som i praktiken är snarlik med Bilaga IX, ett så kallat ”Förenklat informationsdokument”.

Vi på MAQS ser positivt på förändringen och följer givetvis utvecklingen framgent. Funderar ni över att genomföra en kapitalanskaffning under kommande månader? Ta gärna kontakt med någon av kontaktpersonerna nedan så hjälper vi till att guida er rätt i förändringarna som Noteringsakten bär med sig.

Välkommen till MAQS kommande event

• Effektiv informationsgivning för noterade bolag
• The FDI Act: Impact on investments in Sweden and beyond

Om MAQS Capital Markets

MAQS Advokatbyrå är en av Sveriges ledande affärsjuridiska advokatbyråer med närmare 180 medarbetare på kontoren i Stockholm, Göteborg, Malmö och Sundsvall.

Vår specialistgrupp Capital Markets är en av Sveriges ledande kapitalmarknadsavdelningar och bistår bolag i alla skeden kopplade till kapitalmarknaden – från noteringar, listbyten och kapitalanskaffningar, till praktisk vägledning kring de komplexa regelverken i den publika miljön.

Gruppen är en av de mest anlitade för årsstämmor i publika bolag, såväl noterade som onoterade och genomför årligen runt 30-talet årsstämmor med tillhörande arbete. Välkommen att kontakta oss!

Kontakta oss / Prenumerera på nyheter