ESG och Omnibus – så påverkas företagsförvärv och investeringar

Att driva affärsverksamhet innebär idag större och andra risker än tidigare. Företag behöver arbeta systematiskt med att säkra kontroll över sin verksamhet och värdekedja, förebygga oegentligheter och efterleva inte bara lagar och regler utan även ta etisk och social hänsyn.

Det har knappast undgått någon att frågeställningar kopplade till ESG (Environmental, Social & Governance) tagit en allt större plats i företagsstrategier och investeringsbeslut de senaste åren. Krav och förväntningar skruvas upp och inte bara lagstiftare utan även intressenter, såsom investerare och aktieägare, efterfrågar en nödvändig ökad transparens i bolagsstyrningsfrågor.

Ur ett juridiskt perspektiv är det väsentligt för köpare, säljare och potentiella investerare att beakta ESG som en integrerad del av due diligence-processen vid företagsförvärv och investeringar. I detta kan ingå att ställa sig frågor som: Finns brister i företagets sociala arbete och kontroll över exempelvis produktion och leveranskedja som riskerar leda till stor negativ publicitet och skada på varumärket? Är företagets affärsmodell beroende av en råvara med osäker framtid?

En aktuell fråga i detta sammanhang är huruvida EU:s föreslagna “Omnibus”-lättnader innebär att ESG-frågor kan åsidosättas i väntan på slutlig reglering? Det korta svaret är nej. Det är, och kommer även i framtiden att vara, avgörande att ha ett genomtänkt ESG-perspektiv i en due diligence-process.

Företag som integrerar hållbarhetsfrågor i sin affärsmodell ligger steget före, oavsett justeringar i lagkraven om Omnibus blir verklighet. Även om nuvarande rapporteringskrav förändras förblir ESG avgörande för konkurrenskraft, lönsamhet och marknadens förväntningar. Kunder, investerare och partners kommer fortsätta att efterfråga öppenhet och de företag som proaktivt hanterar ESG-risker har större chanser att genomföra framgångsrika transaktioner och samtidigt skapa långsiktigt värde. Det är långt ifrån enbart lagstiftaren som tecknar framtidens hållbarhetskarta - ESG-frågor behöver förbli centrala i beslutsprocesser vid företagsförvärv och investeringar.

Varför inkludera ESG i due diligence-processen?

Riskreducering
En central funktion i varje due diligence-process är att minimera risker. Genom att få en bättre helhetssyn och analysera potentiella ESG-relaterade risker, kan företag på ett tidigt stadium förutse framtida krav från myndigheter, rättsliga tvister eller kritik från intressenter. Brister i hållbarhetsarbetet kan dessutom leda till sanktioner från tillsynsmyndigheter eller skada varumärket. Det står alltmer klart att ESG-risker kan likställas med andra affärsmässiga och finansiella risker.
Värdeskapande och långsiktig lönsamhet
ESG är inte bara en fråga om compliance, utan kan även driva värde på lång sikt. Investerare föredrar allt oftare företag med tydliga strategier för klimat, social hållbarhet och god bolagsstyrning. Därtill kan hållbara leverantörskedjor och energieffektivisering sänka kostnader och minska risker för produktions- och leveransavbrott. En ESG-analys i due diligence-processen kan därmed skapa mervärde och stärka ett företags affärsmodell.
Skydda anseende
Att ignorera ESG-aspekter kan leda till negativ publicitet, bojkotter eller förtroendekriser, både för målbolag, investerare och köpare. Exempelvis kan miljöförstöring, otillräckliga arbetsförhållanden eller oetiska affärsmetoder medföra stor skada på ett varumärke. Genom att analysera hur målbolaget historiskt hanterat ESG-frågor kan man upptäcka potentiella förtroenderisker och åtgärda dem tidigt.
Ökade krav från intressenter
Investerare, banker och andra finansiärer förväntar sig i allt större utsträckning att företagsförvärv och investeringar tar hänsyn till hållbarhetsfaktorer. Även konsumenter och anställda söker öppenhet och en tydlighet kring företags hållbarhetsarbete. Företag som prioriterar ESG blir ofta mer konkurrenskraftiga och uppfattas som mer tillförlitliga på marknaden.

ESG-frågor är centrala vid utvärdering av ett företags värde, riskprofil och långsiktiga utvecklingsförmåga. I en tid då EU successivt utvidgar regelverken kring hållbarhet är ESG en kärnfråga för både köpare och investerare. En due diligence-process som förbiser ESG-risker och möjligheter kan inte bara missa avgörande information om målbolagets framtid, utan även utsätta investerare för ökade kostnader och rättsliga risker efter transaktionen.
Oavsett hur det slutliga Omnibusförslaget kommer att utformas är det tydligt att ESG fortsatt kommer att spela en väsentlig roll vid företagsöverlåtelser samt investeringar. Företag som redan nu förbereder sig för nya och kommande regelverk och etablerar tydliga strukturer för att hantera ESG-frågor kommer att stå starkare på en allt mer konkurrensutsatt och riskfylld marknad.

Anna Domander, advokat/Senior Legal Director, MAQS Advokatbyrå
Linn Strömberg, advokat/Senior Associate, MAQS Advokatbyrå